Der OPTINOVA Metals & Materials schloss mit seinem breit diversifizierten Ansatz den Mai mit einer Performance i. H. v. –2,20% ab. Der MSCI World Materials sowie der HUI Goldbugs performten im selbigen Zeitraum mit einer Performance i. H. v. –4,19% bzw. –4,34% ebenfalls negativ. Einzig Gold konnte aus Sicht von Euroanlegern mit einer Performance i. H. v. +2,57% glänzen. Industriemetalle litten ebenfalls unter der schlechten Stimmung. So war der Mai für den Bloomberg Industrial Metals Index mit –5,11% ebenso negativ. Die jüngsten Wirtschaftszahlen aus Peking lösten keine Begeisterung aus, da ein Anspringen der chinesischen Industrieproduktion momentan noch nicht zu erkennen ist. Die Konjunkturindikatoren aus den USA deuten auf eine verlangsamte Inflation und eine wirtschaftliche Abkühlung hin. Das schürt die vorherrschende Einschätzung, dass die Notenbank Fed den Zinshöhepunkt erreicht hat, was zwar den Goldpreis beflügelt hat, aber eher ein negativer Indikator für die Industriemetalle ist. Aus der Reihe fiel der japanische Aktienmarkt mit einer sehr guten Performance (ca. 20% der Aktientitel im Fonds kommen aus Japan), was auch an der Top 5-Aktienliste abzulesen ist: Kobe Steel (+10,45%) | Kajima (+9,88%) | Boise Cascade (+8,87%) | JFE-Holdings (+8,54%) |Outokumpo (+3,26%)

Der Marktfokus war im Mai zunächst auf die Verhandlungen um die Anhebung der US-Schuldenobergrenze gerichtet. Ab Mitte des Monats sorgte der Optimismus über eine Lösung für eine Rallye der US-Aktien. Anleihen hingegen reagierten mit Verlusten – es wird erwartet, dass die Verlängerung der Schuldenobergrenze zu einer Neuemission von US-Staatsanleihen führen wird.

Auf der anderen Seite gaben europäische und chinesische Aktienmärkte aufgrund enttäuschender Wirtschaftsdaten nach, was sich auch in sinkenden Rohstoffpreisen niederschlug.

Die Positionierung war leicht defensiv. Der Fonds war übergewichtet in Absolute-Return-Strategien und in versicherungsgebundenen Anleihen-Positionen, welche primär finanziert wurden durch Untergewichtete sowohl in Aktien als auch in festverzinslichen Wertpapieren.

Anfang Juni wurde die Regionalallokation neu ausgerichtet: die Untergewichtung des US-Aktienmarkts wurde aufgegeben und durch ein Übergewicht ersetzt. Im Gegenzug reduziert der Fonds im Juni sein Übergewicht im Vereinigten Königreich und tauscht sein Übergewicht in der Eurozone gegen ein Untergewicht. Beibehalten wurde hingegen das Übergewicht in Japan.

Der Fonds zielt darauf ab, mittel- bis langfristig positive Renditen bei reduziertem Aktienmarkt-Beta zu erwirtschaften, auch wenn die globalen Aktienmärkte in einer Bandbreite schwanken. Dabei wird in ein Kernportfolio investiert, das sich aus Aktienstrategien mit definierter Rendite zusammensetzt, die darauf abzielen, mittel- bis langfristig Kapitalwachstum zu erzielen – und zwar in allen Szenarien mit Ausnahme extrem negativer Märkte.