Total Return Rentenfonds mit Fokus auf Investmentgrade und Nordics

Mandatum ist ein führender Finanzdienstleister mit Sitz in Finnland – mit einer langen Tradition, tiefer Marktkenntnis und einem starken Fundament aus der Sampo-Gruppe. Seit dem Börsengang im Oktober 2023 agiert Mandatum eigenständig – mit klarem Fokus auf nachhaltige Wertschöpfung und innovative Anlagestrategien.

Der Mandatum Fixed Income Total Return Fund ist ein aktiv gemanagter, diversifizierter Rentenfonds mit Fokus auf Investment Grade Anleihen und einer klaren Ausrichtung auf nordische Märkte.

Der nordische Rentenmarkt bietet attraktive Chancen im Bereich Unternehmensanleihen:

• Attraktive Konditionen bei der Emission von Anleihen
• Unterinvestierte Märkte, fernab des Radars großer, globaler Bond-Manager
• Stabile Rahmenbedingungen und ein starkes ESG-Profil der Unternehmen

Aktives Portfoliomanagement – flexibel und fokussiert:

• Dynamische Steuerung der Zinsduration entsprechend der Marktlage
• Flexible und selektive Auswahl von qualitativ hochwertigen Emittenten ohne Bindung an einen Vergleichsindex

Langfristig attraktive Renditepotenziale:

• Zielrendite von EURIBOR +275 Basispunkten
• Bewährte Strategie mit über 10 Jahren Historie und einer durchschnittlichen Jahresrendite von rund 4 %

Der Fonds wurde von Scope mit einem A-Rating ausgezeichnet.  

Attraktive Ertragschancen jenseits klassischer Anleihen – mit nordischem Fokus und aktivem Management.

Der finnische Anleihenspezialist Mandatum bietet mit dem Nordic High Yield Fund eine renditestarke Alternative zu herkömmlichen festverzinslichen Anlagen. Das Portfoliomanagement investiert gezielt in ausgewählte Unternehmensanleihen aus dem nordischen Raum – mit besonderem Blick auf Titel ohne Rating oder im High-Yield-Bereich (bis maximal BB+). Durch ein breit gestreutes Portfolio und aktives Risikomanagement nutzt der Fonds gezielt Marktchancen, während Zinsrisiken professionell gesteuert werden. Fremdwährungen sind in Euro abgesichert.
Als aktiv gemanagter Fonds ohne Benchmark ist er nicht an einen Vergleichsindex gebunden und kann so flexibel auf Marktveränderungen reagieren – immer mit dem Ziel, eine überdurchschnittliche, langfristige Rendite zu erzielen.

Der Fonds wurde von Lipper in den Jahren 2023 bis 2025 als jeweils bester europäischer High Yield Fonds ausgezeichnet.

Der ERW Portfolio Strategie startete mit +1,88 % (2025: +11,51 %) dynamisch in das neue Jahr. Auch im ersten Monat des Jahres blieben die marktbestimmenden Themen des vergangenen Jahres bestehen. Zu nennen wären geopolitische Spannungen, der nächste Akt im Zolltheater, Zentralbankpolitik und die anlaufende Berichtssaison.

Von anfänglich rund vier Prozent blieb beim DAX mit +0,20 % (2025: +23,01 %) nicht viel übrig, der EuroStoxx50 hingegen behauptete sich mit +2,71 % (2025: +22,86 %) gut. Verhalten entwickelten sich sowohl der S&P 500 mit +0,27 % (2025: +4,52 %) als auch der MSCI World mit +1,09 % (2025: +7,74 %, jeweils in Euro). Beide Indizes belastete der um -0,89 % leichtere US-Dollar. Kursgewinne standen zum Ende des Berichtsmonats sowohl bei Europäischen Staatsanleihen (+0,69 %; 2025: +0,66 %) als auch bei Europäischen Unternehmensanleihen (+0,76 %; 2025: +3,01 %) zu Buche. Die Euphorie beim Gold setzte sich mit +12,03 % nahtlos fort (2025: +45,73 %, in Euro), in den letzten Handelstagen endete die Rally vorerst.

Die geopolitischen Spannungen verschärften sich zusehends. In einer Nacht- und Nebelaktion griff das US-Militär Venezuela an, um den Machthaber Maduro festzunehmen. Wenige Tage später bekräftigte Donald Trump zudem US-Gebietsansprüche auf Grönland.

Im selben Atemzug drohte Trump zum 1. Februar alle europäischen Länder mit neuen Zöllen zu sanktionieren, die den Kauf oder die Übernahme von Grönland durch die USA ablehnen. Tags darauf ruderte Trump zurück, da er sich mit dem NATOGeneralsekretär geeinigt habe. Der „TACO-Trade“ lebt! Notenbankseitig hielt die Fed den Zinssatz wie erwartet stabil. Der als „Falke“ geltende Kevin Warsh wurde von Trump überraschend als künftiger Notenbankchef nominiert. Auf diese Ankündigung hin kam es gerade an den Edelmetallmärkten aufgrund der künftig höher befürchteten Zinsen zur Korrektur.

Die Berichtssaison ist bislang gut angelaufen, wobei erst rund 33% der Unternehmen berichtet haben.

Der Januar war geprägt von der Debatte über den Zeitpunkt und das Ausmaß der Zinssenkungen durch die Fed. Inflationsängste spiegelten sich deutlich im Goldpreis wider, der um über 20% stieg, bevor er gegen Monatsende wiederum fiel.

Aktien legten zunächst zu und gaben später wieder nach, während Anleihen schwach in den Monat starteten, um sich dann wieder zu erholen und am Ende eine positive Rendite zu erzielen. Der Referenzindex des Fonds stieg um 0,5%.

Der Endowment Fund stieg um 1,94% und übertraf damit die Benchmark deutlich. Hauptsächlicher Treiber der Outperformance war die strategische Vermögensallokation, während andere Elemente des Anlageprozesses im Januar zurückblieben.

Von den Anlagegruppen des Fonds stiegen im Januar Gold (+12,3%) und Rohstoff-Futures (+9,4%) am meisten. Auch aggregierte Aktien (+2,6%) und Absolute Return (+2,0%) lieferten attraktive Erträge.

Angesichts der zunehmenden Unwägbarkeiten bleibt der Fonds in Aktien etwas untergewichtet, ebenso wie bei hybriden Anlagen. Auf der anderen Seite werden festverzinsliche und versicherungsgebundene Wertpapiere übergewichtet gehalten.

Im Rahmen der Regionalallokation blieb im Januar die Übergewichtung der USA ein Bestandteil der taktischen Positionierung. Auch Japan wurde höher als Benchmark gewichtet. Europäische Aktien hingegen werden untergewichtet.

Der Januar 2026 erwies sich als sehr erfolgreicher Monat für den Rohstoffsektor, war jedoch von erhöhter Volatilität geprägt, insbesondere zum Monatsende. Der Optinova Metals & Materials Fonds erzielte eine Monatsperformance von 9,60 %. Zum Vergleich: Der MSCI World Materials gewann 7,49 %, Gold legte um 14,83 % zu, während der Bloomberg Industrial Metals Index ein Plus von 4,28 % verzeichnete. Der letzte Handelstag war von deutlichen Schwankungen bei Edel- und Industriemetallen geprägt, ausgelöst durch Gewinnmitnahmen, eine Aufwertung des US-Dollars sowie veränderte geldpolitische Erwartungen in den USA. Zu Monatsbeginn setzte sich der Aufwärtstrend bei Industriemetallen fort. Kupfer erreichte an der LME mit rund 13.000 USD je Tonne ein Rekordniveau. Treiber waren ein angespanntes Angebotsumfeld, geopolitische Risiken sowie US-handelspolitische Maßnahmen. Die starke Preisentwicklung belebte zudem erneut Spekulationen über einen möglichen Zusammenschluss von Rio Tinto und Glencore. Auch der Goldmarkt präsentierte sich in einem Umfeld erhöhter geopolitischer Unsicherheit und anhaltender Zentralbankkäufe äußerst robust und markierte mehrfach neue Höchststände. Silber entwickelte sich ebenfalls dynamisch und profitierte neben seiner Rolle als sicherer Hafen zunehmend von industrieller Nachfrage.

Zwischenzeitliche Korrekturen infolge robuster US-Arbeitsmarktdaten und temporärer Dollarstärke änderten nichts am übergeordneten Aufwärtstrend. Gegen Monatsende beschleunigte sich die Rally nochmals deutlich: Silber erreichte neue Allzeithochs oberhalb von 120 USD, Gold überschritt zeitweise 5.500 USD je Feinunze und Kupfer stieg erstmals über 14.500 USD pro Tonne. In der Folge hoben zahlreiche Analysten ihre Preisziele an. In der Schlussphase des Monats kam es jedoch zu einer scharfen, technisch bedingten Korrektur. Eine Erholung des US-Dollars, ausgeprägte Gewinnmitnahmen sowie veränderte geldpolitische Erwartungen führten zu deutlichen Rückgängen. Am letzten Handelstag fiel Gold zeitweise auf 4.864 USD, Silber intraday bis auf 84,61 USD. Die mögliche Ernennung von Kevin Warsh zum neuen Fed-Vorsitzenden verstärkte die Erwartung eines weniger expansiven geldpolitischen Kurses und wirkte kurzfristig belastend auf die Metallpreise.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im Januar: Bluescope Steel: 30,29 % | Aurubis: 28,86 % | Dowa Holdings: 24,37 % | Impala Platinum: 23,03 % | African Rainbow Minerals: 22,99%

In einem von hoher Volatilität und geopolitischer Unsicherheit geprägten Marktumfeld erzielte der Optinova Conventional & Clean Energy Fonds im Januar 2026 eine Wertentwicklung von +6,70 %. Die Performance profitierte insbesondere von den ausgeprägten Preisbewegungen an den Öl- und Gasmärkten, die durch geopolitische Risikoprämien bei zugleich widersprüchlichen Fundamentaldaten bestimmt waren.

Der Ölmarkt bewegte sich im Monatsverlauf im Spannungsfeld zwischen einem weiterhin bestehenden globalen Überangebot und zunehmenden geopolitischen Risiken. Zu Monatsbeginn stützten vor allem die Eskalationen in Venezuela und im Iran die Preise. Die Festnahme des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro sowie die Ankündigung der US-Regierung, den Ölsektor des Landes stärker zu kontrollieren, sorgten ebenso für Verunsicherung wie die anhaltenden Proteste im Iran, die Zweifel an der Stabilität der dortigen Produktion nährten. Zur Monatsmitte kam es zeitweise zu einer Entspannung, nachdem aus Washington deeskalierende Signale zur Lage im Iran gesendet wurden. In der Folge wurde ein Teil der zuvor eingepreisten Risikoprämie abgebaut. Gleichwohl blieb das geopolitische Umfeld angespannt. Angriffe auf russische Energieinfrastruktur im Zusammenhang mit dem Ukraine-Krieg sowie die Aussicht auf verschärfte US-Sanktionen gegen Abnehmer russischer Energie hielten die Risikowahrnehmung hoch. Auch der anhaltende Druck der USA auf Venezuela unterstrich die fragile Angebotslage.

Fundamentalseitig wirkten steigende US-Rohöl- und Benzinvorräte dämpfend und signalisierten eine eher verhaltene Nachfrage. Trotz einer moderaten Anhebung der Nachfrageprognose für 2026 durch die Internationale Energieagentur bleibt der Ölmarkt strukturell gut versorgt. Zum Monatsende dominierten erneut geopolitische Faktoren. Die Verschärfung des Tons zwischen den USA und dem Iran sowie die verstärkte militärische Präsenz im Nahen Osten führten zu einem deutlichen Preisanstieg. Brent überschritt zeitweise die Marke von 70 USD je Barrel. Parallel zeigte sich auch der Erdgasmarkt fester: Eine ausgeprägte Kältewelle in den USA ließ die Nachfrage nach Heizenergie stark ansteigen und trieb den europäischen Gaspreis zeitweise über 40 EUR/MWh.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im: Cameco: 13,09 % | BW LPG: 10,56 % | Suncor Energy: 9,77 % | Eneos Holdings: 7,90 % | Sprott Physical Uranium: 14,64 %

Planbare Renditen – auch in unruhigen Zeiten

Der Atlantic House Defined Returns Fund verfolgt das Ziel, in allen Marktphasen attraktive, langfristige Jahresrenditen von 7–8 % p.a. zu erzielen.
Im Gegensatz zu traditionellen Investments in Aktien Standardwerte (Large Caps) ist der Fonds darauf ausgerichtet, in einer Vielzahl von Marktumfeldern kalkulierbare, positive Ergebnisse zu liefern. Das Portfoliomanagementstellt regelmäßig Prognosen zu den voraussichtlichen Fondsrenditen unter verschiedenen Marktbedingungen zur Verfügung – für ein hohes Maß an Transparenz und Planungssicherheit.

Der Fonds investiert in strukturierte Derivate, die an große, liquide Aktienindizes gekoppelt sind. Diese Strategien werden durch hochwertige Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating – vorwiegend britische Staatsanleihen (UK Gilts) – unterlegt. So wird das Kreditrisiko minimiert, ohne auf Renditechancen zu verzichten.

Im Januar stieg der Anteilswert des WertArt Capital Fonds AMI um 1,8% (ISIN DE000A2N65X4), während der MSCI World Small Cap Index um 4,7% zulegte.

Im Februar und März werden die meisten unserer Unternehmen über ihr Geschäftsjahr berichten und einen Ausblick auf 2026 geben. Vereinzelt meldeten unsere Unternehmen aber bereits im Januar eine Indikation über die Geschäftsentwicklung in 2025. Die Meldungen waren aus meiner Sicht durchweg positiv. Besonders hervor stach Westwing’s operative Entwicklung im 4.Quartal. So konnte das Unternehmen seine Umsätze gegenüber einem starken Vorjahresquartal um rund 7% steigern. Aufgrund der über die letzten Jahre durchgeführten Effizienzsteigerungen schlägt die positive Umsatzentwicklung auch auf die Profitabilität durch. So konnte das Management die Erwartung für den operativen Gewinn (Adj EBITDA) für 2025 um rund ein Viertel anheben. Konkrete Ziele für 2026 wird das Management im März bekannt geben. Ich gehe davon aus, dass das Unternehmen an seinem Ziel im hohen einstelligen Prozentbereich im Umsatz zu wachsen, festhalten wird. Damit sollte Westwing in 2026 eine deutliche Zunahme des Free Cash Flows erzielen können. Die Aktie von Westwing stieg im Januar um 23,3%. Westwing war per Ende des Monats die größte Position im Fonds und mit 7,5% gewichtet. (Prognosen unterliegen Unsicherheiten)