Der OPTINOVA Metals & Materials Fonds startete erfolgreich ins neue Jahr und erzielte im Januar mit seinem ausgewogenen Ansatz eine starke Performance von +5,94%. Damit übertraf der Fonds den MSCI World Materials Index, der um +4,70% zulegte. Auch der Bloomberg Industrial Metals Index verzeichnete mit +0,98% ein moderates Plus.

Trotz des weiterhin starken US-Dollars und der von der neuen US-Regierung angekündigten Strafzölle, die insbesondere die Basismetalle belasteten, zeigte sich das Portfolio insgesamt robust. Zudem wirkten sich schwächere Wirtschaftsdaten aus China dämpfend auf die Industriemetallpreise aus.

Besonders positiv entwickelten sich jedoch die Edelmetallpositionen im Fonds: Gold und Silber überzeugten mit Zuwächsen von +6,26% bzw. +5,58%. Auch Platin (+6,26%) und Palladium (+8,93%) legten deutlich zu – Palladium überschritt im Januar sogar die Marke von 1.000 USD.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im Januar:
Aichi Steel +35,66% | Anglogold Ashanti +35,17% | Furukawa +24,52% | Kinross Gold +21,21% | Ramelius Resources +19,75%

Der OPTINOVA Conventional & Clean Energy Fonds startete moderat ins neue Jahr und erzielte im Januar eine Performance von +0,94%. Damit schnitt er besser ab als der MSCI World New Energy, der um –0,84% nachgab, während der MSCI World Energy um +2,10% zulegen konnte.

Die Ölpreise standen im Januar unter Druck, nachdem der neue US-Präsident Donald Trump auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos die OPEC und Saudi-Arabien dazu aufgefordert hatte, die Ölförderung zu erhöhen, um die Preise zu senken. Ob diese Forderung Wirkung zeigt, bleibt abzuwarten – schließlich sind Länder wie Saudi-Arabien auf stabile Öleinnahmen angewiesen, um ihre Staatshaushalte auszugleichen. Gleichzeitig verfolgt die US-Regierung das Ziel, die heimische Ölförderung weiter auszubauen.

Dank des etwas stärkeren US-Dollars konnte der Ölpreis in Euro im Januar ein kleines Plus von +0,16% verbuchen. Im Gegensatz dazu verzeichnete Erdgas im gleichen Zeitraum einen Rückgang von –4,83%.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im Januar: National Fuel Gas +14,96% | GCL Technology Holdings +13,43% | PBF Energy Group +9,78% | Mercury NZ +8,20% | Coterra Energy +8,11%

Aktien begannen das Jahr mit soliden Kursgewinnen, allen Zolldrohungen der Regierung Trump zum Trotz.

Zunächst lasteten Sorgen über einen möglichen Inflationsanstieg auf den Märkten. Eine Erholung folgte, als ein langsamer-als-erwarteter Anstieg der Verbraucherpreise die Zuversicht in fortgesetzte Lockerungsmaßnahmen der US-Notenbank stärkte. Zusätzlich begannen Aktien in der dritten Woche zu steigen, als Donald Trump eine weniger drastische Umsetzung der Handelszölle ankündigte.

Anleihen fielen in der ersten Monatshälfte in Reaktion auf:
a) den inflationären Einfluss der bereits erwähnten Zollprogramme sowie
b) fiskalpolitische Risiken, welche von dem sich weiter ausweitenden Budgetdefizit der USA ausgehen.

Die Erholung fand auch hier in der zweiten Monatshälfte statt, als Investoren Hoffnung schöpften, dass Zölle nicht oder nur in eingeschränktem Ausmaß umgesetzt würden.

Im Ergebnis stieg die Benchmark um 1,7%, während der Endowment Fund 1,9% zulegte.

Die Outperformance im Januar ist vor allem den aktiven Management-Strategien des Fonds geschuldet, welche stark performten und insgesamt 0,4% Zusatzperformance lieferten. Ebenso lieferte die strategische Allokation einen Beitrag. Die taktische Positionierung hingegen kostete Performance, ebenso wie die Overlay-Strategien.

Der Fonds ist weiterhin in versicherungsgebundenen Wertpapieren übergewichtet. Die übrigen Assetklassen werden generell neutral oder untergewichtet gehalten.

In der letzten Rebalancing-Runde wurden Katastrophenanleihen reduziert und dagegen Anleihen sowie Absolute-Return-Strategien aufgebaut. Der Fonds nahm hierbei drei neue Strategien in sein Absolute-Return-Portfolio auf.

*Quelle: Bloomberg, Anteilsklasse F-EUR.