Der März 2025 spiegelte die divergierenden Entwicklungen auf den Rohstoffmärkten wider: Während geopolitische Unsicherheiten und geldpolitische Erwartungen die Edelmetalle stützten, wurden die Industriemetalle durch Handelskonflikte und konjunkturelle Sorgen belastet. Der Fonds profitierte von seiner ausgewogenen Positionierung in diesem volatilen Umfeld und konnte sich damit erfolgreich gegen die Schwäche des Gesamtmarktes behaupten. So beendete der breit gestreute OPTINOVA Metals & Materials Fonds den März mit einer soliden Performance von +1,09 % und konnte sich damit deutlich vom Marktumfeld abheben. Zum Vergleich: Der MSCI World Materials Index verzeichnete einen starken Rückgang von –6,02 %, während der Bloomberg Industrial Metals Index mit +0,36 % nur leicht zulegen konnte.

Der Rohstoffmarkt zeigte eine hohe Dynamik, insbesondere im Bereich der Industrie- und Edelmetalle. Kupfer startete den Monat mit einem deutlichen Anstieg und erreichte mit 9.734 USD pro Tonne ein neues Hoch. Treiber waren die temporäre Aussetzung neuer US-Zölle sowie optimistische Konjunkturerwartungen in China. Im weiteren Monatsverlauf belasteten jedoch Unsicherheiten über mögliche Handelsbeschränkungen die Stimmung, wodurch sich die Preise rückläufig entwickelten. Auch Aluminium, Zink und Nickel gaben nach, während sich Zinn mit einem Anstieg von +14,19 % gegen den Trend behauptete.

Gold stand im Zentrum des Interesses und verzeichnete mit +5,53% (in Euro) erneut eine beeindruckende Rally. Getrieben durch geopolitische Spannungen, Unsicherheiten in der US-Handelspolitik sowie die Aussicht auf geldpolitische Lockerungen der Federal Reserve, erreichte der Goldpreis mit über USD 3.100,– pro Feinunze ein neues Allzeithoch – das 17. Jahreshoch in Folge. Starke Zentralbankkäufe und eine hohe Nachfrage nach Gold-ETFs sorgten für zusätzliche Unterstützung. Silber, Platin und Palladium folgten dem Aufwärtstrend, zeigten jedoch zwischenzeitlich stärkere Schwankungen.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im März: Harmony Gold +43,73% | Impala Platinum +39,04% | Pan African Resources +24,39% | China Hongqiao Group +24,20% | Heidelberg Materials +11,76%

Der OPTINOVA Conventional & Clean Energy Fonds verzeichnete im März eine moderate Korrektur von –1,38 %. Damit entwickelte er sich besser als der MSCI World New Energy, der um –3,88 % nachgab, während der MSCI World Energy mit +0,47 % leicht zulegen konnte.

Der Energiesektor zeigte sich im März äußerst volatil. Während Öl und Erdgas von geopolitischen Spannungen und Förderpolitik beeinflusst wurden, entwickelten sich erneuerbare Energien regional unterschiedlich. Die Öl-Preise schwankten stark. Die Ankündigung der OPEC+, ihre Fördermenge auszuweiten, drückte Brent in der ersten Monatshälfte auf unter 70 USD pro Barrel, ein Dreijahrestief. Im weiteren Verlauf stabilisierten geopolitische Unsicherheiten die Notierungen wieder leicht über 70 USD, insbesondere durch Spannungen zwischen den USA und Russland sowie neue Sanktionen gegen chinesische Raffinerien und Schiffe im iranischen Ölhandel. Dennoch blieb ein nachhaltiger Preisanstieg aus, da wirtschaftliche Unsicherheiten das Wachstumspotenzial begrenzten. Auch Erdgas war von Schwankungen geprägt. Milderes Wetter in Europa führte zu einer geringeren Nachfrage und setzte die Preise zunächst unter Druck. In der zweiten Monatshälfte stabilisierten sich die Notierungen durch Lieferengpässe in Norwegen und geopolitische Unsicherheiten mit Russland. Zudem stieg die Nachfrage aus Asien, was die LNG-Exporte aus den USA unterstützte. Der im Fonds enthaltene Natural Gas ETC konnte in diesem Umfeld +1,06 % zulegen.

Der Sektor für erneuerbare Energien stand international unter Druck. Der MSCI New Energy Index verlor im März über –9 % und setzte seinen Abwärtstrend seit Jahresbeginn fort. Während die globalen Märkte aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheiten und zurückhaltender Investitionen schwächer tendierten, zeigte sich Deutschland robuster. Hier sorgte ein angekündigtes 100-Milliarden-Euro-Förderpaket für positive Impulse, insbesondere in der Wind- und Solarbranche.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im März: Esso +26,09% | Melten Energy & Metals +14,37% | OMV +11,98% | Equinor +11,27% | Peyto Exp. & Dev. +10,35%

Heftige Marktschwankungen und wachsende Unsicherheit prägten den März. Die Eskalation der Handelspolitik von US-Präsident Trump führte zu einem Gesamtverlust von-8,0% bei weltweiten Aktien. Anleihen blieben vergleichsweise stabil und verloren-0,5%.

Der Endowment Fund verlor in diesem Umfeld 2,4%*und damit deutlich weniger als seine Benchmark, welche bei-4,3% rentierte. Sowohl strategische als auch taktische Asset Allokation trugen zu diesem Ergebnis bei.

Die Anlagegruppen des Endowment Fund lieferten gemischte Ergebnisse: Das gesamte Universum an Aktienanlagen sah mit-6,2% die stärksten Verluste. Hybride (-1,5%), Absolute Return (-0,9%), Fixed Income (-0,5%) und Rohstoffe (-0,3%) blieben vergleichsweise stabil. Positiv hingegen bilanzierten Gold (+4,8%) und Katastrophenanleihen (+1,7%).

Der Fonds ist weiterhin in versicherungsgebundenen Wertpapieren stark übergewichtet. Auf der anderen Seite werden Aktien und risikogeneigte Anleihen (Hybride) untergewichtet. Zusätzlich wurde eine leichte Übergewichtung in Absolute Return aufgebaut.

In Kontext der Regionalallokation werden US-amerikanische Aktien stark untergewichtet. Die korrespondierende Übergewichtung erfolgt in die Aktienmärkte Kanadas, der Eurozone und des Vereinigten Königreichs.

*Quelle: Bloomberg, Anteilsklasse F-EUR.