Total Return Rentenfonds mit Fokus auf Investmentgrade und Nordics

Mandatum ist ein führender Finanzdienstleister mit Sitz in Finnland – mit einer langen Tradition, tiefer Marktkenntnis und einem starken Fundament aus der Sampo-Gruppe. Seit dem Börsengang im Oktober 2023 agiert Mandatum eigenständig – mit klarem Fokus auf nachhaltige Wertschöpfung und innovative Anlagestrategien.

Der Mandatum Fixed Income Total Return Fund ist ein aktiv gemanagter, diversifizierter Rentenfonds mit Fokus auf Investment Grade Anleihen und einer klaren Ausrichtung auf nordische Märkte.

Der nordische Rentenmarkt bietet attraktive Chancen im Bereich Unternehmensanleihen:

• Attraktive Konditionen bei der Emission von Anleihen
• Unterinvestierte Märkte, fernab des Radars großer, globaler Bond-Manager
• Stabile Rahmenbedingungen und ein starkes ESG-Profil der Unternehmen

Aktives Portfoliomanagement – flexibel und fokussiert:

• Dynamische Steuerung der Zinsduration entsprechend der Marktlage
• Flexible und selektive Auswahl von qualitativ hochwertigen Emittenten ohne Bindung an einen Vergleichsindex

Langfristig attraktive Renditepotenziale:

• Zielrendite von EURIBOR +275 Basispunkten
• Bewährte Strategie mit über 10 Jahren Historie und einer durchschnittlichen Jahresrendite von rund 4 %

Der Fonds wurde von Scope mit einem A-Rating ausgezeichnet.  

Attraktive Ertragschancen jenseits klassischer Anleihen – mit nordischem Fokus und aktivem Management.

Der finnische Anleihenspezialist Mandatum bietet mit dem Nordic High Yield Fund eine renditestarke Alternative zu herkömmlichen festverzinslichen Anlagen. Das Portfoliomanagement investiert gezielt in ausgewählte Unternehmensanleihen aus dem nordischen Raum – mit besonderem Blick auf Titel ohne Rating oder im High-Yield-Bereich (bis maximal BB+). Durch ein breit gestreutes Portfolio und aktives Risikomanagement nutzt der Fonds gezielt Marktchancen, während Zinsrisiken professionell gesteuert werden. Fremdwährungen sind in Euro abgesichert.
Als aktiv gemanagter Fonds ohne Benchmark ist er nicht an einen Vergleichsindex gebunden und kann so flexibel auf Marktveränderungen reagieren – immer mit dem Ziel, eine überdurchschnittliche, langfristige Rendite zu erzielen.

Der Fonds wurde von Lipper in den Jahren 2023 bis 2025 als jeweils bester europäischer High Yield Fonds ausgezeichnet.

Der RW Portfolio Strategie UI verzeichnete in einem freundlichen September mit +1,30 % die dritte positive Monatsentwicklung in Folge (YTD: +7,54 %). Die Nachrichtendichte zog an und das Sommerloch wurde beendet. Im Fokus standen US-amerikanische Wirtschaftsdaten, die Notenbanksitzung der Fed, die Handelspolitik zwischen den USA und China sowie die anhaltende Begeisterung für das Thema KI.

Die Kapitalmärkte reagierten überwiegend positiv auf die Neuigkeiten. Der DAX notierte um -0,09 % (YTD: +19,95 %) nahezu unverändert, der EuroStoxx50 stieg markant um +3,42 % (YTD: +16,78 %). Dynamische Zugewinne verzeichneten sowohl der S&P 500 mit +3,16 % (YTD: +1,06 %) als auch der MSCI World mit +2,77 % (YTD: +3,74 %, jeweils in Euro). Gold setzte gar zu einem neuen Höhenflug an und gewann +11,46 % (YTD: +29,74 %, in Euro). Mit einer Wertentwicklung von +0,46 % (YTD: +0,38 %) notieren Europäische Staatsanleihen nun seit Jahresbeginn wieder im positiven Terrain, Unternehmensanleihen legten mit +0,39 % (YTD: +2,77 %) ebenfalls zu.

Für Zuversicht sorgte eine Kartellentscheidung, die eine im Raum stehende Zerschlagung von Alphabet (Google-Muttergesellschaft) verhinderte. Oracle stellte große KI-Geschäfte in Aussicht und hob auf dieser Basis die Geschäftsprognose an. Weitere Anbieter folgten und nährten das KI-Feuer.

Im Handelszwist zwischen den Vereinigten Staaten und China wurden im Anschluss an ein Telefonat zwischen Trump und Xi weitere Fortschritte bekannt gegeben, u.a. dass der Durchbruch in der Frage der US-Eigentümerschaft an TikTok geklärt sei.

Der PCE, ein von der US-Notenbank stark beachtetes Maß für die Inflation, verharrte mit +2,9 % ggü. dem Vorjahr auf hohem Niveau. Dagegen wurden am schwächelnden US-Arbeitsmarkt kaum neue Stellen geschaffen und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen auf den höchsten Stand seit Herbst 2021.

Den Entwicklungen am Arbeitsmarkt geschuldet senkte die Fed nach einer seit Dezember 2024 anhaltenden Pause den Leitzins um -0,25 %-Punkte und stellte weitere Zinssenkungen in Aussicht.

Der September hielt einige Überraschungen bereit. Aktien überwanden ihren typischen Hang zur Schwäche und erzielten starke Renditen. Der S&P 500 erreichte gleich mehrere neue Höchststände, obwohl Wirtschaftsdaten auf eine bevorstehende Rezession hindeuten.

Gleichzeitig trug die Aussicht auf Zinssenkungen der Notenbank dazu bei, dass Anleihen ihre Gewinne aus dem August weiter ausbauen konnten. Am Ende notierte der Referenzindex fast 1,7 % höher.

Der Endowment Fund stieg um 1,53 % (Anteilsklasse A-EUR) und lag damit leicht hinter seiner Benchmark.

Sowohl strategische als auch taktische Allokationsentscheidungen waren positive Werttreiber. Grund für die leichte Underperformance waren Selektionsentscheidungen der mandatierten Fondsmanager, vor allem bei Aktien. Diese partizipierten nur teilweise von der starken Rally in KI-Werten.

Gold stieg im September um 11,5 % und wurde damit Performance-Sieger. Aggregierte Aktien (+2,5 %) und Katastrophenanleihen (+2,2 %) folgten auf den Plätzen zwei und drei.

Getreu seiner antizyklischen Philosophie hält der Fonds weiterhin Aktien leicht untergewichtet, ebenso wie hybride Vermögenswerte. Auf der anderen Seite erhalten festverzinsliche und versicherungsgebundene Wertpapiere zusätzlichen Raum im Portfolio.

Im Rahmen der Regionalallokation bleibt die Übergewichtung der USA Teil der taktischen Positionierung. Europäische Aktien hingegen werden deutlich untergewichtet.

Der September verlief für den Optinova Metals & Materials Fonds äußerst erfolgreich: Mit einem Monatsplus von 7,62 % übertraf er den MSCI World Materials Index (+1,7 %) deutlich. Diese Outperformance beruht auf der regelbasierten, prognosefreien Strategie, die systematisch von Trends im Edel- und Industriemetallsektor profitiert. Im Edelmetallsegment führte vor allem Gold die Entwicklung an. Mit einem Anstieg von fast 11 % auf ein neues Allzeithoch von 3.707 US-Dollar je Feinunze summiert sich das Jahresplus bereits auf rund 35 %. Getrieben wird der Trend durch fortgesetzte Zentralbankkäufe – insbesondere aus China –, Erwartungen sinkender US-Zinsen und die Schwäche des Dollars. Silber stieg im September um 20,55 % und liegt seit Jahresbeginn bereits über 43 % im Plus. Platin (+16 % im September, +51 % seit Jahresanfang) und Palladium (+12 %) folgten ebenfalls mit deutlichen Zugewinnen. Auch Industriemetalle entwickelten sich stark. Kupfer überschritt erneut die Marke von 10.000 US-Dollar je Tonne und erreichte 10.312 US-Dollar – den höchsten Stand seit Mai 2024. Ursachen waren Produktionsstörungen in Indonesien und gesenkte Förderprognosen, die die Angebotsknappheit verschärften. Auch Aluminium, Zink und Zinn legten zu, was den Bloomberg Industrial Metals Index um 3,26 % steigen ließ.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im September: Impala Platinum Holdings: +41 % | Pan African Resources: +36,99 % | Harmony Gold Mining: +36,83 % | Perseus Mining: +30,76 % | Evolution Mining: +26,15 %.

Der Optinova Conventional & Clean Energy Fonds konnte im September um 1,62 % zulegen, während der MSCI World Energy Index einen Rückgang von –0,91 % verzeichnete. Diese Outperformance spiegelt die robuste Positionierung des Fonds in einem Umfeld wider, das von gegenläufigen Kräften am Ölmarkt geprägt war. Einerseits belastete ein strukturelles Überangebot die Preise. Die Internationale Energieagentur sprach erneut von einem möglichen Rekordüberschuss bis 2026, da die OPEC+ ihre Förderung ausweitet, während die globale Nachfrage nur moderat wächst – insbesondere in China. Andererseits wirkten geopolitische Spannungen und drohende neue Sanktionen gegen Russland stützend. Die EU prüft ein weiteres Sanktionspaket, während ukrainische Drohnenangriffe Moskau dazu veranlassten, Treibstoffexporte bis Jahresende zu beschränken. Auch die US-Ölvorräte gaben Impulse: Statt wie erwartet zu steigen, sanken sie im September um 600.000 Barrel. Zugleich wurde bekannt, dass die OPEC+ derzeit rund 500.000 Barrel pro Tag weniger als geplant fördert – ein Ergebnis chronischer Investitionsdefizite in vielen Mitgliedsstaaten. Die Ölpreise bewegten sich daher insgesamt seitwärts. Brent schwankte zwischen 66,20 und 68,40 USD je Barrel, WTI zwischen 61,70 und 64,50 USD. Die positive Performance des Fonds wurde im September vor allem durch starke Beiträge aus den Bereichen Uran und alternative Energien getragen.

Die Top-Performer im Aktienbereich lauten im September: Canadian Solar: +32,82 % | Ameresco: +31,54 % | First Solar: +12,55 % | EDP Renovaveis: +11,55 % | Sprott Uranium: +8,82 %. 

Planbare Renditen – auch in unruhigen Zeiten

Der Atlantic House Defined Returns Fund verfolgt das Ziel, in allen Marktphasen attraktive, langfristige Jahresrenditen von 7–8 % p.a. zu erzielen.
Im Gegensatz zu traditionellen Investments in Aktien Standardwerte (Large Caps) ist der Fonds darauf ausgerichtet, in einer Vielzahl von Marktumfeldern kalkulierbare, positive Ergebnisse zu liefern. Das Portfoliomanagementstellt regelmäßig Prognosen zu den voraussichtlichen Fondsrenditen unter verschiedenen Marktbedingungen zur Verfügung – für ein hohes Maß an Transparenz und Planungssicherheit.

Der Fonds investiert in strukturierte Derivate, die an große, liquide Aktienindizes gekoppelt sind. Diese Strategien werden durch hochwertige Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating – vorwiegend britische Staatsanleihen (UK Gilts) – unterlegt. So wird das Kreditrisiko minimiert, ohne auf Renditechancen zu verzichten.

Im September stieg der Anteilswert des WertArt Capital Fonds AMI um 0,7 %, während der MSCI World Small Cap Index um 0,8 % zulegte. Seit Jahresbeginn liegt der WertArt Capital Fonds AMI mit 11,5 % im Plus. Dagegen hat der MSCI World Small Cap Index seit Jahresstart 2,7 % zugelegt.

Im September tendierten die Kurse der meisten unserer Unternehmen seitwärts oder leicht abwärts. Hingegen entwickelten sich die Aktien unserer hoch gewichteten Positionen Wix.com (+30,1 % im September) und Frequentis (+27,1 % im September) sehr positiv.

Wix.com hatte im Juni dieses Jahres den Kauf von Base44 bekanntgegeben. Base44 ist eine KI-gestützte Plattform, die es jedem ermöglicht, individuelle Softwarelösungen und Anwendungen in natürlicher Sprache zu erstellen, ohne dass herkömmliche Programmierung erforderlich ist. Nun lassen die Kommentare hinsichtlich des Wachstums aufhorchen. Hatte Wix.com lediglich USD 80 Mio. für Base44 bezahlt, so könnten Ende dieses Jahres bereits wiederkehrende Umsätze (ARR) im dreistelligen Millionenbereich erreicht werden. Denn Wix.com kann Base44 mit seiner existierenden Vertriebsmannschaft skalieren, und das Produkt scheint sich bei Nutzern zunehmender Beliebtheit zu erfreuen. Wix.com war per Ende September mit 4,6 % im Fonds gewichtet.

Unser langjähriges Investment in Frequentis besitzt eine führende Stellung in der zivilen und militärischen Flugsicherung. Im Februar startete Frequentis mit der Bundeswehr ein Projekt, um unbemannte Luftfahrzeuge sicher in den deutschen Luftraum zu integrieren. Die Systeme sollen in Zukunft auch in der Lage sein, ein Luftlagebild zu erstellen, das das Eindringen von Drohnen erfassen und verfolgen kann. Aufgrund der geopolitischen Entwicklung setzen Marktteilnehmer wohl darauf, dass Frequentis mit ihrer Expertise dazu beitragen wird, den europäischen Luftraum zu schützen. Frequentis war per Ende des Monats mit 4,4 % im Fonds gewichtet.