Im November verzeichnete der OPTINOVA Metals & Materials eine Performance von +1,24%, was auf seinen breit diversifizierten Ansatz hinweist und die Stärke der Ausgewogenheit in dieser volatilen Anlageklasse unterstreicht. Im Bereich der Edelmetalle setzte China seine Goldkäufe fort, wodurch die Goldreserven des Landes den zwölften Monat in Folge stiegen. Die gegenwärtige Notierung einer Feinunze Gold über den Widerstand von 2.000 USD resultiert aus dem Rückgang der Inflation und den sinkenden Anleiherenditen, was Gold wieder attraktiver macht. Allerdings führte die 3%ige Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar dazu, dass die Goldperformance in EUR um –1,09% zurückging. Im Segment der Industriemetalle verzeichneten die meisten Metalle eine Konsolidierung, mit Ausnahme von Kupfer. Dies stieg in London auf 8.300 USD und legte so um 1% zu. Aluminium hingegen verlor an Boden. Das International Aluminium Institute berichtete von einem Anstieg der Produktion im Oktober um 3,9% gegenüber dem Vorjahr. Mit dem Überangebot wurde nicht gerechnet. Ähnlich erging es Zink, dessen Preis an der LME aufgrund höherer Bestände sank. Infolgedessen verlor der Bloomberg Industrial Metals Index im November –2,79%. Zu den Gewinnern zählte hingegen die Stahlsparte, die durch verbesserte Prognosen und gute Ergebnisse im 3. Quartal positive Entwicklungen verzeichnen konnte.

Dies ist auch bei den Top-Performern des Fonds ablesbar: SSAB +23,91% | MacMahon +17,82% | Salzgitter +17,80 | Mitsui Mining +16,56% | Dowa Holdings +13,95%

Der Lansdowne Endowment Fund stieg um 3,7% 1im November, gegenüber einer Benchmark-Performance von +4,7%. Die Gesamtperformance für das laufende Jahr beträgt somit +7,9%*.
Anfang November 2023 drehte die bis dahin sehr schlechte Stimmung plötzlich. Rückläufige Inflationsdaten nährten die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen der US-amerikanischen Notenbank. Gleichzeitig erwartet man, dass eine Rezession vermieden wird und so die Unternehmensgewinne weiter steigen. Die Erwartung dieses besten aller möglichen Szenarien erlaubte Kursgewinne bei Aktien UND bei Anleihen.
Am Ende stiegen globale Aktien um 5,9% und Anleihen um 3,2%. Hybride Anlage partizipierten an der Rallye, ebenso wie Absolute Return Strategien und versicherungsgebundene Anleihen. Rohstoffe und Gold hingegen mussten Verluste hinnehmen.
Der Endowment Fund schnitt schlechter ab, was hauptsächlich auf seine längerfristige, strategische Vermögens-allokation zurückzuführen ist. Auch die defensive taktische Haltung beeinträchtigte die Performance, während die Managerauswahl und die Overlay-Strategien positive Beiträge lieferten.
Der Fonds nahm auch seine turnusgemäße monatliche Neugewichtung vor. Es erfolgte eine teilweise Rücknahme von CAT-Anleihen,der Fonds hat dagegen sein Untergewicht in Anleihen weiter reduziert.
In regionaler Hinsicht gab der Fonds Anfang Dezember sein Übergewicht der USA auf. Nordamerika wird nunmehr untergewichtet. Im Gegenzug baut das DevelopedEquitiesPortfolio des Fonds sein Übergewicht in Japan weiter aus.

*Quelle: Bloomberg, Anteilsklasse F-EUR.

Der Fonds zielt darauf ab, mittel- bis langfristig positive Renditen bei reduziertem Aktienmarkt-Beta zu erwirtschaften, auch wenn die globalen Aktienmärkte in einer Bandbreite schwanken. Dabei wird in ein Kernportfolio investiert, das sich aus Aktienstrategien mit definierter Rendite zusammensetzt, die darauf abzielen, mittel- bis langfristig Kapitalwachstum zu erzielen – und zwar in allen Szenarien mit Ausnahme extrem negativer Märkte.